Tổng CTCP Khoan & Dịch vụ khoan Dầu khí - PVD (MIRAE ASSET)

 BƯỚC VÀO GIAI ĐOẠN KHỞI SẮC

• Quý 2 khởi sắc, vượt xa kế hoạch năm

Trong quý 2 PVD ghi nhận 1.413 tỷ đồng doanh thu, giảm 6,1% so với cùng kì (CK) do Q2/2022 PVD có thuê them 1 giàn ngoài. Đáng chú ý khi lãi gộp của PVD đã cải thiện mạnh, đạt 358,5 tỷ đồng tăng 191% CK do các yếu tố sau: (1) Giá thuê cải thiện trên 30%; (2) Hiệu suất khai thác các giàn tự nâng do PVD sở hữu tốt hơn. Trừ đi các khoản chi phí, PVD ghi nhận LN hoạt động kinh doanh chính đạt 158 tỷ đồng, trong kỳ PVD còn nhận thêm 1 khoản thu nhập khác 70 tỷ đồng từ thỏa thuận chấm dứt hợp đồng với khách hàng giúp LNTT đạt 212 tỷ đồng. Luỹ kế 6 tháng đầu năm, PV Drilling ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.637 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái. Nhờ giảm mạnh giá vốn, lợi nhuận sau thuế lại tang mạnh lên mức 207 tỷ đồng. Với kết quả đạt được, doanh nghiệp đã hoàn thành vượt xa mục tiêu lợi nhuận cả năm đề ra.

• Hoạt động kinh doanh chính trở về mức trước khi tác động của giá dầu giảm ảnh hưởng đến doanh nghiệp

Lãi ròng Q2/2023 đạt 161 tỷ đồng vượt trội so với mức lỗ 60 tỷ đồng của Q2/2022 và là mức LN cao nhất trong 18 quý gần nhất. Để loại trừ các ảnh hưởng cúa các hoạt động ngoài hoạt động kinh doanh chính, chúng tôi so sánh lợi nhuận gộp của PVD theo quý thì đây là quý cao nhất từ Q4/2015 khi diễn biến giảm mạnh của giá dầu bắt đầu ảnh hưởng đến KQKD của PVD. Như vậy KQKD quý 2 năm nay đã cho thấy sự hồi phục mạnh đến từ hoạt động chính.

• Lợi nhuận 2 quý cuối năm ước tính sẽ tương đương với quý 2

Chia sẻ từ phía doanh nghiệp, kết quả khả quan trong Quý 2 của mảng dịch vụ khoan được duy trì trong 2 quý còn lại của năm. Trong khi đó mảng cung cấp dịch vụ giếng khoan có thể sẽ ít việc hơn trong quý 4 khi các giàn PVD đều khoan tại nước ngoài, ngoài ra khoản thu nhập khác từ thỏa thuận chấm dứt hợp đồng trong Q2 năm nay sẽ còn 1 phần được hạch toán trong nửa cuối năm. Với thông tin trên chúng tôi điều chỉnh giảm doanh năm 2023 về mức 5.500 tỷ đồng nhưng giữ nguyên mức lãi ròng trước đó là 564 tỷ đồng.

• Triển vọng tương lai được dự báo khả quan

 Giá cho thuê giàn khoan tự nâng của PVD trong quý 2 ở mức khoảng 75.000 USD/ ngày, phía công ty đánh giá mức giá thuê này sẽ có xu hương tiếp tục đà tăng trong tương lai do: (1) Giá thuê giàn tự nâng trong khu vực Đông Nam Á đang ở mức trên 100.000 USD/ ngày và các hợp đồng thuê của các giàn tự nâng PVD I, II và VI sẽ ký lại hợp đồng trong tháng 8 và 9; (2) Hiện không còn gian khoan trống tại khu vực.

• Năm 2024 cũng được dự báo sẽ là 1 năm sôi động của khâu thượng nguồn ngành dầu khí với các chiến dịch khoan dài hạn tại các mỏ Tê Giác Trắng (226 ngày), Cá Ngừ Vàng (313 ngày), Block 05-1b… PVEP cũng có kế hoạch thuê giàn Jack-up 400-ft để phục vụ cho chương trình khoan tại mỏ Đại Hùng – GD3 từ giữa tháng 7/2024…

• Định giá:

PVD hiện đang giao dịch quanh mức P/B 1 lần, đây cũng là mức P/B của công ty giai đoạn Quý 4/2015. Kỳ vọng lợi đang trên đà tăng trưởng, thị giá của PVD có thể hướng đến mức 1,2 lần, tương ứng với mức giá 30.100 đồng/cp.

 

Xem chi tiết báo cáo tại file đính kèm.

Nguồn: CTCK MIRAE ASSET