TỔNG CÔNG TY IDICO - CTCP_HNX: IDC (BSC)
KỲ VỌNG TỪ DÒNG VỐN FDI PHỤC HỒI
QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ
So với Báo cáo khuyến nghị gần nhất ngày 29/05/2023, cổ
phiếu IDC ghi nhận mức tăng giá tốt +16% và đã vượt giá mục tiêu cũ của chúng
tôi nhờ vào (1) Diện tích cho thuê mới trong 1H.2023 tốt hơn kỳ vọng, (2) Triển
vọng ngành KCN khả quan hơn khi dòng vốn
đầu tư FDI phục hồi.
BSC thay đổi khuyến nghị từ THEO DÕI sang MUA đối với cổ
phiếu IDC và nâng giá mục tiêu lên 58,900 VNĐ/CP (Upside 20% so với giá đóng
cửa ngày 22/09/2023)
LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
Diện tích cho thuê đất mới trong năm 2023 và 2024 kì vọng
tiếp tục tăng trưởng từ mức nền cao
trong năm 2022 nhờ dòng vốn FDI phục hồi.
Doanh thu mảng điện tăng trưởng +4% yoy trong năm 2024 nhờ
nhà máy biến áp tại KCN Hựu Thạnh tăng công suất
Dự kiến ghi nhận doanh thu đột biến từ chuyển nhượng dự án
cho Aeon trong Q4.2023.
CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH
Kết thúc Q2.2023, IDC ghi nhận DTT 2,408 tỷ VNĐ (-27% yoy),
LNST - CĐTS đạt 534 tỷ VNĐ (-63% yoy) do (1) cùng kỳ ghi nhận doanh thu hồi tố
từ KCN Nhơn trạch V và (2) doanh thu từ một số hợp đồng cho thuê đất mới chưa
đủ điều kiện để ghi nhận một lần. Lũy kế 6T.2023, IDC ghi nhận DTT đạt 3,554 tỷ
VNĐ (-29% yoy), LNST = 838 tỷ VNĐ (-52% yoy), hoàn thành lần lượt 43% và 41% kế
hoạch năm.
RỦI RO:
Rủi ro không thể ghi nhận doanh số một lần tại các KCN đang
vận hành cho thuê
Quá trình phê duyệt đầu tư dự án KCN có thể bị kéo dài do
các vướng mắc về thủ tục pháp lý
Xem chi tiết báo cáo tại file đính kèm.
Nguồn: CTCK BSC
