Tiền rẻ giúp giao dịch thuận lợi_VDSC
VN-Index kết thúc tháng 8 tại 1.224 điểm, không tăng so với tháng 7. Diễn biến này đã chấm dứt mạch 4tháng tăng điểm – có thể nói đây là khoảng thời gian mà hiệu ứng đảo chiều chính sách tiền tệ có tác động rõ rệt nhất lên thị trường chứng khoán. Giá trị giao dịch khớp lệnh sàn HSX tăng mạnh 34% so với tháng 7 với giá trị giao dịch bình quân đạt 20,5 nghìn tỷ đồng/phiên (+22% MoM), khi trong tháng có phiên giảm mạnh với giá trị khớp lệnh tăng vọt lên mức 35 nghìn tỷ. Kể từ thời điểm đó tới ngày 5/9, các chỉ số dần phục hồi: VN Midcap ghi nhận đà tăng tốt nhất (+11,1%) và vượt mức đỉnh trong tháng 8, theo sau là VN Smallcap (+6,4%), VNIndex (+4,8%) và VN30 (+4,6%). Điểm tích cực là diễn biến giá này đi kèm với thanh khoản bình quân cải thiện trở lại trên 20 nghìn tỷ đồng/phiên. Điều này không chỉ phản ánh rằng một lượng lớn tiền đã chờ bắt đáy mà còn cho thấy dòng tiền duy trì được sức mua liên tục để giữ xu thế phục hồi sau đó.
Trong
tháng 9, chúng tôi đánh giá các yếu tố nổi bật tác động tích cực đến thị trường
có thể kể đến như:
Các giải pháp nâng hạng TTCK: Cuộc
họp về các giải pháp nâng hạng TTCK và tiến độ triển khai hoạt động bù trừ,
thanh toán giao dịch theo cơ chế đối tác bù trừ trung tâm của Ủy ban Chúng
khoán Nhà nước
Kỳ vọng lãi suất tiếp tục giảm: kỳ vọng mặt bằng lãi suất tiền gửi tiếp tục giảm.
Vĩ mô dần khởi sắc: khi tăng trưởng
tín dụng và hoạt động thương mại bắt đầu nhen
nhóm
những tín hiệu tốt.
Ở chiều ngược lại, chúng tôi cũng lưu ý một số rủi ro tiềm ẩn như:
Xu
hướng bán ròng của khối ngoại có thể chưa chấm dứt có thể ảnh hưởng tới hiệu suất
của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, một phần bị tác đng bởi xu hướng mất giá của
đông VNĐ.
Tuy
nhiên, xu hướng này có thể không gây ra những ảnh hướng quá tiêu cực tới TTCK
do
(1)
yếu tố này đã được kỳ vọng khi SBV lựa chọn mạnh tay nới lỏng CSTT, và
(2)
tỷ lệ tham gia thị trường của NĐT tổ chức nước ngoài – nhóm NĐT có hành vi giao
dịch liên quan tới tỷ giá – đang khá thấp,
(3)
PMI cải thiện lên mức 50.5 hàm ý hoạt động XNK cải thiện nhẹ, và thặng dư
thương mại được duy trì.
Do
đó, chúng tôi dự báo thị trường tiếp tục duy trì xu hướng tăng hỗ trợ bởi yếu tố
dòng tiền vớidao động trong vùng 1.210-1.280 điểm.
Triển
vọng kinh doanh quý 3/2023, câu chuyện giải ngân đầu tư công và các gói tài
khóa hỗ trợ kích cầu tiêu dùng sẽ là những dòng câu chuyện dẫn dắt cho sự sôi động
luân phiên giữa các nhóm ngành và cổ phiếu.
Khuyến nghị cổ phiếu
Chúng tôi khuyến nghị các cổ phiếu thuộc các nhóm ngành sau trong tháng 9:
- Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ giải ngân đầu tư công: REE, PC1, MSN, VNM
- Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ gói tài khóa hỗ trợ kích cầu tiêu dùng: VCB, ACB, BID, MBB, OCB
Xem chi tiết báo cáo tại file đính kèm.
.png)
Nguồn CTCK VDSC
