La bàn đầu tư tháng 10 – Nắm Bắt Cơ hội xuất hiện từ nhịp điều chỉnh vừa qua
Tiêu điểm vĩ mô
Fed nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ và để ngỏ khả năng tăng
lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay. Fed nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ
năm 2023 lên 2,1% từ mức dự báo khiêm tốn trước đó là 1,0% (trong cuộc họp
T6/23). Fed cũng đã hạ dự báo tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ cho năm 2023 xuống 3,8%
từ dự báo trước đó là 4,1%. Đồng thời, Fed hạ dự báo lạm phát cơ bản năm 2023
xuống 3,7% (dự báo hồi T6/23 là 3,9%). Fed tiếp tục để ngỏ khả năng tăng lãi
suất thêm một lần nữa trong năm 2023.
Nền kinh tế duy trì đà phục hồi nhưng với tốc độ chậm trong Quý
3. GDP Việt Nam tăng trưởng 5,33% svck trong Q3/23, cải thiện nhẹ so với mức
tăng trưởng 4,05% của Q2/23. Lũy kết 9T/23, GDP Việt Nam tăng trưởng 4,24%
svck, cách rất xa so với mục tiêu tăng trưởng năm nay là 6,5%. Điều này sẽ gây
sức ép lên Chính phủ phải tăng cường và kéo dài các chính sách hỗ trợ để thúc
đẩy đà phục hồi của nền kinh tế. Điểm sáng trong Q3/23 đến từ sự phục hồi rõ
nét hơn của lĩnh vực công nghiệp & xây dựng. GDP nhóm ngành này tăng trưởng
5,2% svck trong Q3/23, cải thiện đáng kể so với mức tăng trưởng 2,1% trong
Q2/23, trong đó công nghiệp chế biến chế tạo tăng trưởng 5,6% trong quý này (sv
chỉ 0,6% trong quý trước đó). Ngược lại, nhóm ngành dịch vụ chỉ tăng trưởng
6,24% svck (tương đương tốc độ Q2/23 và thấp hơn mức 6,6% của Q1/23), chịu sức
ép do việc làm và thu nhập của người lao động trong lĩnh vực sản xuất suy giảm
trong 3 quý gần đây.
La bàn đầu tư đa kênh tài sản tháng 10
Thị trường tiền tệ: Lãi
suất huy động nới rộng đà giảm trong T9/23. Lãi suất
tiền gửi bình quân kỳ hạn 12 tháng của NHTM giảm xuống mức 5,6%/năm, giảm thêm
0,4 điểm % trong T9/23 . Mặt bằng lãi suất tiền gửi hiện đã về gần đáy của giai
đoạn COVID-19 và có thể duy trì ở vùng đáy trong những tháng cuối năm 2023.
Thị trường TPDN: Hoạt động phát hành và hoạt động mua lại trái
phiếu doanh nghiệp riêng lẻ (TPDNRL) trước hạn có sự chững lại trong tháng 9
Thị trường BĐS: Gần 500 dự án bất động sản tại TP.HCM và Hà Nội
đã và đang được gỡ vướng mắc về hành chính, pháp lý.
La bàn đầu tư tháng 10: Nắm bắt cơ hội xuất hiện từ nhịp điều chỉnh vừa qua
Nắm bắt cơ hội xuất hiện từ nhịp điều chỉnh vừa qua. Chúng tôi nhận thấy chỉ số VN-Index đã giữ được ở trên đường MA200 tuần thành công và qua đó kỳ vọng hình thành vùng cân bằng để tích lũy trở lại. Chúng tôi cho rằng xu hướng vận động tích lũy trong biên độ từ 1.130 – 1.210 có thể sẽ là kịch bản cho thị trường trong tháng 10.
Rủi ro của thị trường tập trung bởi 2 yếu tố:
(1) Áp lực tỷ giá nếu tiếp tục gia tăng sẽ gây sức ép lên chính sách tiền tệ tại Việt Nam;
(2) Rủi ro giảm phát từ phía Trung Quốc và đặc biệt từ nhóm ngành bất động sản có thể làm ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư về nhóm ngành này.
Qua
đó các nhà đầu tư nên lưu ý với nhóm ngành nhạy cảm về lãi suất hạn chế các vị
thế mua rủi ro. Tuy nhiên thị trường vẫn còn tiềm tàng nhiều cơ hội khi bức
tranh lợi nhuận trong Quý 3 dự kiến sẽ tích cực hơn cũng như mặt bằng định giá
thị trường đã về vùng hấp dẫn hơn. Chúng tôi dự báo P/E forward 2023 của chỉ số
VN-INDEX ở mức 12-12,5 lần, là mức hấp dẫn trong môi trường lãi suất thấp hiện
nay và hoàn toàn đáng cân nhắc để giải ngân cho mục tiêu trung và dài hạn.
Nhà đầu tư có thể nắm bắt những cơ hội xuất hiện từ các xu hướng đáng chú ý sau:
(1) Đầu tư công vẫn là mũi nhọn tăng trưởng kinh tế,
(2) Triển vọng xuất nhập khẩu đang dần phục hồi,
(3) Theo sau sự phục hồi của lĩnh vực sản xuất, bán lẻ sẽ phục hồi nhờ sức mua cải thiện;
(4) dòng vốn FDI duy trì
tích cực cải thiện triển vọng nhóm BĐS KCN.
Xem chi tiết báo cáo tại file đính kèm.
Nguồn: CTCK VNDIRECT
