Đồng Hành Đầu Tư

  Tâm lý tò mò (Curiosity tendency) @Ngài Munger: "Có rất nhiều sự tò mò bẩm sinh trong các loài động vật có vú, đặc biệt là loài khỉ và vượng. Tuy nhiên, sự tò mò của loài người là dạng thể cao nhất, và tạo ra sự tiến hóa bậc cao như chúng ta thấy ngày nay. Sự tò mò là khởi nguồn cho việc thách thức các nền giáo dục lỗi thời, giúp con người ta chống lại các xu hướng tâm lý sai lầm trên như tính nhất quán, tính xóa bỏ nghi ngờ, ... Ngay cả sau khi một người hoàn thành khóa học chính quy, sự tò mò của anh ta vẫn tiếp tục phát triển dài phia sau đó một cách thú vị, góp phần phục vụ cho cuộc đời và sự học của anh ta..." @S.A.F.E: Xu hướng tâm lý này chúng tôi cho rằng khá tích cực, hoàn toàn nên được khuyến khích trong đầu tư. Nhờ việc tò mò, chúng tôi đã từng tìm ra nhiều cơ hội đầu tư thú vị qua việc đi shopping sản phẩm, hoặc vô tình hỏi han được các ý tưởng của những nhà đầu tư giá trị khác. Ngoài ra, việc tò mò về rủi ro, về ban lãnh đạo doanh nghiệp hoàn toàn có thể g...

  Tâm lý nhất quán trong tư duy  (Commitment & consistency tendency) @Ngài Munger: "Bộ não của loài người chúng ta được lập trình để ngại thay đổi. Chúng ta thấy điều này cực kỳ phổ biến trong thói quen của con người, kể cả thói quen tốt lẫn thói quen hủy hoại. Rất hiếm người có thể tự liệt kê những thói quen xấu của mình ra và tự hào rằng mình đã tiêu diệt được nó - thậm chí một số người còn không thể nhận ra chúng. Và như thế, nhiều người dần chấp nhận các thói quen của mình như số phận, rồi từ bỏ việc thay đổi. Một quy tắc ở đây để giải quyết lại một lần nữa đến từ lời khuyên của ngài Benjamin Franklin trong quyển Poor  Richard's Almanack: "Một tấc phòng ngừa còn hơn một tấn để chữa trị (one ounce of prevention is worth a pound  Cure of cure)". Với tâm lý nhất quán trong tư duy, việc ta đề  Prevention  phòng các thói quen hủy hoại như cờ bạc, rượu chè, thuốc sách, ngoại tình, trễ hẹn, tiêu  pha, lười biếng, trì hoãn ... có lợi hơn rất nhiều với...

Tâm lý xóa bỏ nghi ngờ để quyết định nhanh (Doubt-avoidance tendency) @Ngài Munger: "Bộ não con người chúng ta được lập trình để loại bỏ nghi ngờ nhằm quyết định thật nhanh. Thử nghĩ một con môi như vậy mà cần vài phút để suy nghĩ xem nên làm gì khi thú dữ tấn công, thì ắt hẳn đã không thể tồn tại được đến ngày nay. Song, câu hỏi nên được đặt ra ở đây là điều gì gây ra tâm lý xóa bỏ nghi ngờ để quyết định nhanh? Một người không hề bị đe dọa, hay hối thúc, ấy vậy mà vẫn bị một động lực nào đó xóa tan nghi ngờ và quyết định sai lâm. Điều này xảy ra cực kỳ phổ biến trong các tôn giáo cực đoan. Chúng ta sẽ bàn về điều này kĩ hơn khi nói về xu hướng tâm lý đám đông (social-proof) và xu hướng tâm lý bị áp lực (stress influence) ở các phần sau vậy..." @S.A.F.E: Với bản năng vốn có của loài người, đọc giả thử nghĩ nếu trước mặt ta là một đám đông đang tháo chạy, ắt hẳn trực giác của chúng ta cũng cho ta biết rằng hành động tiếp theo nên là chạy theo đám đông đó hơn là đứng đó nghi n...

Tâm lý ghét bỏ (Disliking/hating tendency) @Ngài Munger: "Trái ngược lại với xu hướng tâm lý yêu thích trên, loài người vốn đã sinh ra để ghét bỏ và thù hẳn ngay từ đầu. Lịch sử loài người của chúng ta tràn ngập những cuộc chiến tranh của các bộ tộc, tôn giáo, chính trị. Israel và Palestine mâu thuẫn với nhau hàng nghìn năm. Đúng như một câu châm ngôn thông thái nhất mà tôi từng nghe: "Chính trị là nghệ thuật của các trò tuyên chiến vì thù ghét nhau." Tâm lý ghét bỏ còn hiện diện ở cấp độ gia đình, nơi mà chính những anh chị em ruột thịt đấu tranh, giành giật tài sản thừa kế và thù ghét nhau qua hàng chục năm. Cũng tương tự như tâm lý yêu thích quá mức, hậu quả của tâm lý thù hằn là: một, chối bỏ những điểm tích cực và giá trị mà những đối tượng ta ghét bỏ mang lại; hai, ghét những sản phẩm/dịch vụ/con người chỉ vì liên kết trong quá khứ của ta." @S.A.F.E: Sự phi lí trí đến từ tâm lý thù hằn phổ biến và có thể gây thiệt hại cho kết quả đầu tư của ta vô cùng, nếu ta ...

Tâm lý yêu thích (Liking/loving tendency) @Ngài Munger: "Ngoài yêu thích những đối tượng gần gũi như gia đình, bạn bè thuở nhỏ, một người có khả năng rất cao sẽ yêu thích việc được ngưỡng mộ và yêu thích bởi kẻ khác. Chúng ta thường thấy như thế nào khi một người sẵn sàng phấn đấu cả đời để được ngưỡng mộ và tận tâm yêu thích bởi những người xa lạ mà chẳng liên quan máu mủ gì đến anh ta cả. (@S.A.F.E: chúng tôi cũng là một ví dụ cụ thể khi hằng ngày gắng phấn đấu vì dự án này!). Xu hướng này nhìn chung tạo ra động lực phấn đấu tích cực cho toàn xã hội, giúp những người cha, mẹ tạo ra của cải để nuôi dạy con cái, giúp con cái phấn đấu để không phụ lòng cha mẹ, giúp những bạn trẻ ngưỡng mộ những tấm gương phấn đấu để trở thành những tấm gương lớn hơn... Tuy nhiên, một trong những hậu quả tương đối nguy hiểm là khi người yêu thích (liker/lover) bắt đầu dùng thiên hướng tâm lý này để hợp lý hóa cho việc:     Làm lơ với lỗi lầm, hoàn toàn phục tùng những ý muốn của đối tượng họ y...

CÁC MỎ SẮP TRIỂN KHAI LẠC ĐÀ VÀNG - Vị trí: Lô 15/1 - 05 Bể Cửu Long, cách bờ 120Km - CHỦ ĐẦU TƯ: Murphy Oil ( MỸ) doanh nghiệp vận hành chính, sở hữu 40%                                       PVEP : 30%                               SK Innovation ( Hàn Quốc) 25% - VỐN ĐẦU TƯ:  696 TRIỆU USD - Giá hòa vố 65 USD/thùng ( Dầu Brent) - NGÀY CÓ FID: 3/11/2023 ( Trễ hơn dự kiến là nữa đầu năm 2023) CÔNG TY GIÁ TRỊ THỜI ĐIỂM CÔNG VIỆC  PVS      283 triệu USD    Hợp đồng EPC - kéo dài 3,5 năm  PVD  294 triệu USD  Q2/2024   Khoan ít nhất 24 giếng kéo dài 4 năm     PVB 73 triệu USD ...

  Lợi nhuận thuần Q3/2023 đạt 151 tỷ đồng (so với lỗ thuần Q3/2022 là 34 tỷ đồng), sát với dự báo của chúng tôi, trong khi doanh thu thuần đạt 1.381 tỷ đồng (tăng 11,2% so với cùng kỳ). Lợi nhuận gộp và lợi nhuận HĐKD Q3/2023 tăng lần lượt 152,5% và 715,7% so với cùng kỳ, cho thấy hiệu quả kinh doanh tiếp tục cải thiện vững chắc. So với quý trước, mặc dù giá cước giàn khoan tự nâng tăng 4,0% so với quý trước, lợi nhuận HĐKD Q3/2023 vẫn giảm 17,1% so với quý trước do công suất hoạt động giảm (ít hơn 30 ngày làm việc so với Q2/2023). PVD cũng nhận được một khoản thu nhập không thường xuyên khác là 70 tỷ đồng (3 triệu USD) trong Q3/2023, tương đương Q2/2023. Đây là khoản bồi thường 6 triệu USD từ việc chấm dứt hợp đồng với Valeura Energy (công ty của Canada) cho chiến dịch khoan ở Thái Lan (từ tháng 7/2023 đến tháng 11/2023). Loại trừ các khoản mục không thường xuyên, lợi nhuận HĐKD cốt lõi Q3/2023 tăng 15,7 lần so với cùng kỳ và tăng 63,2% so với quý trước đạt 203 tỷ đồng. Nhìn c...

  Giá thuê dự kiến neo cao trong thời gian dài Trong Q3/2023, PVD công bố doanh thu thuần tăng 11% svck và giảm 2,1% so với quý trước, LNST ghi nhận kết quả đột phá khi chuyển từ lỗ -52 tỷ đồng sang +133 tỷ đồng trong Q3/2023, lần lượt hoàn thành 74% và 343% kế hoạch doanh thu và LNST của công ty cho năm 2023 . Mức lợi nhuận này thấp hơn kỳ vọng của SSI Research (chúng tôi ước tính lợi nhuận sẽ đi ngang so với quý trước) do lỗ tỷ giá cao. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, PVD đạt 381 tỷ đồng LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ (NPATMI) tương đương với 73% ước tính của chúng tôi cho năm 2023. Các động lực tăng trưởng lợi nhuận bao gồm: Giá thuê tăng 32% svck trong Q3/2023: Giá thuê ngày trung bình trong Q3/2023 ước tính đạt khoảng 76 nghìn USD/ngày so với mức 59 nghìn USD/ngày trong Q3/2022. Công suất hoạt động năm nay cao hơn nhờ có hợp đồng dài hạn hơn giúp thời gian chờ/thời gian huy động giàn khoan ngắn hơn và doanh thu/ngày cao hơn. Trong Q3/2023, USD tăng giá 3,6% so với VND...

  PVD kỳ vọng hiệu suất sẽ tiếp tục cải thiện do nhu cầu cao trong khu vực. Giá cước thuê giàn cũng có diễn biến đồng pha với hiệu suất thuê giàn. Hiện tại đã xuất hiện những hợp đồng cho thuê giàn với mức giá cước 130-150 nghìn USD/ngày. Các hợp đồng của PVD trong năm 2023 đang có mức giá cước thuê khoảng 75-80 nghìn USD/ngày. Giá cước của các hợp đồng trong năm 2024 ở mức 80-90 nghìn USD/ngày. Mức cước cho 4 giàn tự nâng của PVD có thể sẽ tăng lên trên 100 nghìn USD/ngày khi các giàn này được ký mới sau khi kết thúc hợp đồng. PVD Full việc, trong đó có PVD I và IV đã book xong việc đến Q1/2025. Tổng Giàn khoan hiện tại trên toàn cầu là 497 giàn, từ đầu năm đến nay chỉ tăng thêm được 2 giàn trong khi nhu cầu tăng mạnh Hiện tại có 136 giàn không có HĐ nhưng 62 giàn đang ở trạng thái Cold , nên cung chỉ có 74 có thể tham gia. Nhu cầu của ấn độ tăng mạnh, 2 giàn mới Varada 1-2 là giàn cũ được dc vào sử dụng lại Thống kê cung - cầu giàn đang ở mức chênh lệch lớn nhất lịch sử Hiệu su...

  Tâm lý phản ứng mạnh mẽ với phần thưởng @Ngài Munger: "Mặc dù tôi luôn nghĩ rằng tôi đã ở trong top 5% những kẻ cùng trang lứa về việc nghiên cứu động cơ (incentives), ấy vậy mà tôi vẫn đánh giá thấp và luôn luôn ngạc nhiên trước sức mạnh của nó. Một trong những ví dụ mà tôi ưa thích nhất là case của công ty chuyển phát nhanh Federal Express (FedEx). Với yêu cầu phải thực hiện đóng gói và chuyển nhanh những kiện hàng trong ca tối, ban lãnh đạo FedEx vô cùng đau đầu khi nhân viên làm việc rất thiếu hiệu quả. Họ thử đủ mọi cách, từ tuyên truyền về trách nhiệm, đến việc kiểm điểm, camera giám sát,..., vậy mà mọi thứ vẫn chậm tiến độ. Cho đến khi, một kẻ thông minh phát hiện ra rằng chính sách trả lương theo giờ (pay by hour) hiện tại thúc đẩy động cơ kéo dài giờ làm việc của các nhân viên ca tối lên. Họ đổi sang chính sách trả tiền theo ca (pay by shift), và nhân viên nào làm xong việc của mình thì được về sớm. Ngạc nhiên thay, giải pháp hướng đến lợi ích đó đã hoạt động cực kỳ hi...